【Investment Class】債券梯的運作

債券梯運作原理 Bond Ladder mechanism

在債券投資組合中其中一個常見的策略
既然講到梯當然有分幾級，通常會分 6級，點解分6級？因為這樣安排係可以做到“月月派息”效果

• 一月 及 七月
• 二月 及 八月
• 三月 及 九月
• 四月 及 十月
• 五月 及 十一月
• 六月 及 十二月

債券梯運作舉例（簡單先以5年作例子）：

本金：$500,000 , 分成5份，每份投資在不同年期到期的債券，如今年係"0 Year" 債券分佈將如下圖： 

（債券梯配置-年期越長coupon rate相對越高）

 當“1 Year” 債券到期，便買入5-Year Bond， 因原本“5-Year Bond”已經變成“4-Year Bond”

需要維持債券持續性。情況如下圖

如此類推，每一年將到期債券“往後移動” 形成持續的債券梯，由於例子只是5級，大家同時可以將債券梯級數目上升到十級，並分散至不同行業。

債券梯 好處

• 減小利息風險 -
   舉例，如只係買入單一5年期債券，所受的風險比1年期債券為高，因此債券梯運作原理是希望，能將此等風險分到短年期的債券身上。
• 賺取相對高的coupon rate -
  由於每一次債券到期時，債券梯運作會買入年期較長的債券，因此享有的coupon rate 亦相對較高。
• 減小流動性風險 -
  相信大家剛剛經歷過熔斷的朋友都會印象深刻，流動性對於組合的重要性，當每一次債券到期時，資金回籠對組合穩定性及可預測性亦相對提高。
• 分散不同行業風險 -
  可以買入不同credit rating/issuer 的債券