【Portfolio Review】個人投資心情理解，在槓桿面前啊壽的情緒理解（記錄在21/3/2020）

想用一次日記形式記錄，這星期的心情

今日：2020年3月20日

十日前 2020年3月10日 啊壽打左一篇<<終於要停賽>>Blog 文 


當時我組合已達到1.4槓桿，我誤以為對於這次WAR 依然卓卓有餘，仲定下一定指標去完成

啊壽黎緊動作：（寫在10/3）

如果可以保持現金流，啊壽應該會停賽一段比較長的時間
如整個組合回到1.2才回再考慮入市。
要記住賺錢從來都係痛苦，當然有邊個唔想輕鬆，但我深信有危，有機
既然對方panic , 會否是再一次財富逆轉的機會？
心裡上千萬唔好急，啊壽都會有手痕的時候，嘗試將步伐減慢，或許以原本注碼 1/2,1/5,1/10 。（啊壽都係用呢種止癢）
當時啊壽係絕對輕鬆，因為啊壽明白自己追求的係 現金流 而非 差價。因此在槓桿1.4前啊壽仍然加 港REITS

2020年3月11日
由於當時組合leverage 只是上移 0.01 -0.02當晚安樂睡覺，當然並沒有做交易
當時，組合較高為下跌11.23% ，當時啊壽深信現金流才是主菜，組合金額上的波動只是數字
相對前一日（10/3）更下跌4% ， 但有於槓桿不大。啊壽並沒有理會

2020年3月12日
組合大跌21.21% 啊壽同學會IG group 以下這張圖，開市前Dow Future 大插 2051 點。
啊壽當時依然心情輕鬆，因為leverage 上升0.1-0.12 即1.51-1.53 因為範圍屬預期，啊壽仍然未有擔心。

2020年3月13日
Dow Future 開始前上升428點，啊壽相對於上日組合上升11.75%，既然上升，啊壽就更加無理會，畢竟leverage 依然徘徊在1.45-1.46 之間。

但當日IB 已經發出以下notice

內容係講會加MARGIN

當時啊壽不以為然，心想不會輪到我，我leverage 唔算高。

–2020年3 月16日-新一個星期又開市–

FED 大減1%利息，大家擔心這並非只係一場普通的疫情。Facebook有一個故事形容當時情況得好好

“小明感冒發燒，媽媽竟然比左張天價既支票比小明買玩具，小明心想我係咪有癌症。 ”

當時組合大跌13% ，加上IB收緊 margin ,當時我馬上計算MDD 當晚 leverage已經到達 1.46，眼見MDD 仲有buffer ，心情上會著緊，但唔會係panic.因為有buffer 就算。當晚仲睇翻多年無睇既《Money Ball》

當晚，其實仲想買入Dell 2021 bond，當然最終都係無買到

–2020年3月17日–
組合再次下跌7% ，因為差唔多日日跌，感覺已經無乜，但係都會計算MDD 當時仍有49% margin 提高 ，組合下跌 ，leverage已經升到1. 53-1.55.當時啊壽仍想 ，出糧可以減少部分leverage .心情上開始轉差，相比前3 次熔斷，呢一晚心情可以說是孤獨，開始對市場失去信心，同時會計算MDD，當時MDD 已經到達 40%。

–2020年3月18日 啊壽最難以忘記的一天–
組合暴跌34.55% ，組合經歷史上經歷最慘的一次，可以說身家大幅縮水，只餘下當初的1/3 ，MDD 只餘下29% ，當晚沽出之前 9/3 剛買回來的BER-PRA ,但只能夠減低leverage 0.01/當晚情況 ,當時 leverage 已經高達1.86， 只需要一晚時間，但未完，組合中有新加坡及香港REITS ，可以說十分煎熬，幸好維持在1.86-1.87 之間，不然啊壽同樣有被砍的風險。

呢日可以說十分panic， 晚上一開始，已經不斷搵找有價值的標的沽出 ，但全部沽出又唔太想，畢竟啊壽仍然希望現金流維持組合。當晚，實在難以入眠，當天工作已經好累，但組合近乎被砍，實在比返工更累。啊壽身疲憊，只在中途小睡片刻，啊壽深知這次實在是進退失據。原本預備好的buffer 一下子“清袋”。

–2020年3月19日–
當日啊壽決定入錢到 IB 作“定軍心”之用，但係呢筆錢並不會投入市場。
由組合派息（如有）維持收入運作。當晚槓桿有1.86，馬上減至1.06

–2020年3 月20日–
情況冷靜下來，思考固定收益組合知產配置。 因為啊壽深信相信現金流可以持續讓組合走得更遠。短期會將cut down ETD / Preferred Share

當然，今次教訓意識到無論 任何組合，Cash 永遠必須要保留
因為今次係幾個市場輪流“鞭尸”美股暴跌後-》新加坡暴跌-》香港暴跌 ，基本上每日心情不容易過。全世界市場以世界末日為前設，世界沒有淨土，這實在難以應付。現金永遠備定


有谷友提出“抬錢入IB 同減槓桿有咩分別”
對於啊壽而言最大分別，ｃａｓｈ 係應急錢／保險之用 而不影響到ｃａｓｈ ｆｌｏｗ

今次一直杠杆在1.4-1.86 因杠杆效應下我ｃａｓｈ ｆｌｏｗ 增至5500／月。 由於個人埃唔到1.86 需要動用最後資金補ｄｅｌｅｖｅｒａｇｅ 才能繼續
但如果一開始就低杠杆，ｃａｓｈ ｆｌｏｗ 一定受影響， 相信只有 4500／月

黎緊啊壽會重新理順思維，重新資產分配
方向有大類別分

Preferred Share/ ETD
公司債(短期1-5年）
REITS (包括 CEF )
美國政府債券CEF ( ZROZ,TLT)
Cash (並非入到IB 而係放在銀行戶口，等待有需要時候才使用（好似今次就救左我一命 ）
Option
至於詳細如何分配，啊壽暫時還沒有定案，要放假清空，重新思量。

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