【Performance】遲來的 2020 啊壽固定收益組合七月表現 + 啊壽新嘗試

注：大家在開此文時，請先看看啊壽在“3月圍城”時經歷過既情況，文中記錄了啊壽當時的心路歷程，看完“3月圍城”後，再回看此文你們就會明白今日的思路。大家可以當這篇是下集，是以下連結為上集

【Portfolio Review】個人投資心情理解，在槓桿面前啊壽的情緒理解（記錄在21/3/2020）

組合表現方面:
五月份，組合較對上一個月回升1.93%  ， 當中有以下兩個交易動作在7月份進行
槓桿維持在 1.01x

【Buy and Sell Action】2020-07-30 賣出部分BPYPP 換入 CTY 及 CTBB
【Buy and Sell Action】2020-07-24 賣出部分F-PRB 換入 TDA
【Buy and Sell Action】2020-07-22 賣出部分GLOP-PRC 換入 CTY 及 TDA
【Sell Action】2020-07-21 EQT corporate 6.125% Feb 01 2025 及 啊壽對新冠肺炎疫情操作
【Buy and Sell Action】2020-07-17 賣出部分F-PRB 換入 CTY 既 RQI 附上啊壽對近期交易有感

派息方面：

先看看6月派息排程

6月份派息

7月份派息

• 7月依舊有序派息，未有出現缺席情況，
  詳情請看：【Dividend Paid Record】7月份派息記錄
  今個月組合派息方面想做一個小結，基本上從3 月尾到目前呢一刻都沒有新錢進入固定收益組合之餘 同時亦沒有加大槓桿（一直維持在1-1.01之間），但這幾個月來， 啊壽發現有幾個位置做得 唔夠好，列點以方便自己檢討：

• 心態變得保守- 這幾個月都係一換一不論ETD/Bond/Stock，並沒有特別加大槓桿買入更多收息資產，只能維持在每月派息5500以上。可以講的是經3月份後，啊壽怕“3月圍城”重臨承受不到當中的心理壓力，當初訂立的操作策略可以說十分保守，錯過好時間出手機會。對上一次中伏的是啊壽將固定收益租合槓桿開到 1.46x ,中間並沒有太多自我心理調整，只是一心想盡快達到財自，這是自我最大問題，但幸運的是在早段時間遇到而非退休時間出現，這讓啊壽有一定的心理預期。

• 沒有做到“別人恐懼，我貪婪”讓固定收益組合出現疲態- 從每月收益可以看到，換馬解決不了收益持平的問題，只能還換入一些體質相對比較好的公司（以強現金流為主），槓桿到目前為止依舊偏低，這並不是代表啊壽在這幾個月內擴大槓桿比率，如現在仍然肆意擴大，哪與之前情況有和分別！？因此，啊壽會待現金回流才買入，畢竟現在收息資產的yield已經升到不太吸引地步。

• 固定收益組合太單一，並不能創造更多價值- 3月過後，不論是谷友或者是啊壽自己都有一個深切反省固定收益是否已經不合時宜，何不推到從來一起投入科技股懷裡。問心我也想做到如雲地兄一樣將所有收息組合放棄，從新出發建立價值投資組合，但收益組合的確是有他的好處，對於啊壽來說如定海神針一樣，每月收到可預期的現金，之後再草資產這會是我希望做到的。然而，你不能否認一個事實固定收益的確沒有一個爆炸性增長存在，因此啊壽設立月供組合，以增加組合增長同時提供固定收益組合進賬。

組合調動

• 與6月方向大致相約，當中啊壽固定收益組合中CTL 及 TDS 公佈業績，兩者營運現金流依舊非常強，同時CTL更在這時 redeem CTZ 可見底子仍然中度偏好。TDS時一如以往的好，旗下的TDA TDE TDJ 依舊再below par 繼續增持。幸運的是GEO 2023 年債在公佈業績前有調整出現，可讓啊壽增持。
• 如無意外8月並不會有太多動作，收息為主。
• 短期內主動操作會相應減小，收息儲起以備不時之需，操作不用多，只求準確。
• 同樣以營運現金流優先為原則尋找公司投資

往後操作：

• 所以往後最多槓桿比率只能到1.15，減低心理壓力及增加靈活度
• 慎選收息公司，最好選擇現金流強的公司，體質先行，後選收益率
• 月供組合將會優化，下年度加大月供額度外，更會選擇部分有機會跑出的個股持有，這項會以兩個sub-account 獨立運作
• 另外，需要保持一定比例的現金/現金相關標的，以防組合有什麼異樣都可以以備不時    之需

啊壽新嘗試：
希望之後能以動畫解說，以下是啊壽初次嘗試動畫(有配樂）：
初嘗試製作動畫，體驗到不太容易，希望大家可以多多支持啊壽的投資星球




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