【Performance】2021年 4 月固定收益組合持倉更新 及 未來平衡組合詳細運作

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直至到4月尾，啊壽固定收益組合為7.43% ， 基本上價格上落都並不時固定收益最細要考慮的問題。現金流比組合增值更為重要。

期內啊壽幾項交易

增持：

• 首程控股（697）-再公佈業績後回調買入，整份業績未能說服大部分投資者下，先行倒地，買入多小小主因是，內地第一隻智能停車場股票，只佔整個組合0.67%，風險相信看過80後小薯都知道，在此不加以詳細說明

• GEO 5.125% 2023 bond- 四月頭買入，基本上都係收到2022年提早贖回資金買入，暫時屬於組合最大的持有比例

• Goldman Sachs 5%  perpetual bond- 作為第一次嘗試買入永續債券，基本上唔可以當係債券看待，大底只能當係preferred share 持有，以維持每月派息金額（因為期內沽出GLOP-C）
  
  
• Mcgrawhill 7.875% 2024 bond- 此債券買入是網友給于，啊壽當初第一眼都對此債券並沒有太多好感，畢竟LTV小就預期內，但基本上真係比起我持有的優先股更低，但啊壽看過幾次後，Mcgrawhill Education 債券都值得小注買入，在負債上管理層致力減債，市場經過疫情後更著重線上教育，而且逐漸見到Digital 增長，支持啊壽買入此債原因。

減持：

• Glop-C 原因都係上兩個月提及過，自上月開始IB基本上不斷增加margin requirement， 沽出基本上真的屬於無可奈何。其實過去2020年經濟環境差的情況下，GLOP 優先股3子，依舊恰如其分派到息，所以之後會再考慮會否進一步減持。

整體組合槓桿只有1.08x 預期到5月中，ETD 成員中的TDJ TDE 會還了大部分借貸。

因此，暫時仍然是啊壽當初定明的可控範圍內 (詳細原因可參考啊壽這篇文章：【Portfolio Review】半年過去，啊壽對槓桿的感悟）

啊壽在這段時間仍然對當時大家在連登TG中大叫“爆倉”，“以後不再買股”等等的字句依舊歷歷在目，因此啊壽都特也寫下上文，給各位對槓桿的認知，同時嘗試一下為槓桿定一個指引給大家。

目前定期派息每年為每年 $74348 , 各項分佈佔比不大，只係用回GEO 贖回的金額增持/買入上述債券，在此並不多著墨。

另外稅貸五月已完結，暫時都不會再借住（視乎利率是否很低），資金將會放入Future Balance Portfolio 中，這個組合正等待組織當中，期望短期內有調整後可以有機會慢慢收貨，為免新朋友未知Future Balance Portfolio 是怎樣運作，其實起源是全天候組合改變（詳細請看：【All Weather Portfolio】經過l兩個月觀察與思考，啊壽終於放棄All Weather組合）。

Future Balance會改成ETF base 組合+心水個股，運作小許相似全天候運作，但會找一個指標作為買入標準，這非常感謝朋友早前帶左我去TD 開戶，有即時圖表報價指標等等，基本上非常有用，有別大家大路用開的投資工具。

運作模式：主要是待悲觀情緒上升才回出手買入標的資產，每季會按比例平均分佈，而新錢流入時側會在悲觀情緒上升時才回動用。簡單說組合分“新”“舊”錢 2 部分

1. 舊錢- 已投入資金每季度按比例再分配
2. 新錢-未投入資金將會待悲觀情緒指標上升才會分注買入

依舊用一個好懶的方式去運作整個組合，但認真版本會是啊壽寧願小出手，也不願出錯手，因此，當悲觀情況觸動，啊壽就會分段買入，唔會務求得到最低價，期望能以相對低價買入資產

其實，今個月都有點感觸係定期派息金額仍然未能達到我預期（個人預期可以達到 96000）目前可以係拒離目標有點遠，但實在不能急進，啊壽期望今年內可以達到。